我國已經(jīng)參與到爭奪世界原油定價權(quán)的競爭中，并對世界油價波動產(chǎn)生重大影響。我國是否建立原油期貨市場已經(jīng)成為偽命題，因為只有世界第一大原油進(jìn)口市場——中國通過期貨市場掌握了全球原油定價權(quán)，世界原油價格才能真實地反映全球市場的供需關(guān)系，世界經(jīng)濟(jì)才能得到我國這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)定支撐。
然而相對于上海期貨交易所里其他交易品種日進(jìn)斗金的交易量，燃料油和瀝青期貨萎縮到每日成交量幾近于零，不得不讓人反思，我們的失誤在哪里？
從國際原油交易體系形成的經(jīng)驗來看，西方的交易所都是在自由貿(mào)易的基礎(chǔ)上，經(jīng)過100多年的演化自下而上、自發(fā)形成的。而相對來講，我國原油交易市場的底層基礎(chǔ)構(gòu)架建設(shè)不完善，導(dǎo)致我們不得不面對目前市場建設(shè)陷入困局的尷尬。
首先，缺乏一個有效的、商業(yè)化的全國性油品交割網(wǎng)絡(luò)，是油品期貨交割的重要“瓶頸”之一。油品儲運設(shè)備不同于煤、鐵、銅等大宗商品，需要專業(yè)的儲運設(shè)備，通用性很差。同時我國的油氣運輸網(wǎng)絡(luò)主要隸屬于三大油企，少部分隸屬于地方企業(yè)。這些油氣運輸網(wǎng)絡(luò)基本上都主要服務(wù)于各企業(yè)內(nèi)部運輸，開放性和商業(yè)化程度很低；而且國內(nèi)近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，油氣需求旺盛，且國內(nèi)油氣運輸網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上當(dāng)前的發(fā)展需求，各公司疲于應(yīng)付公司內(nèi)部的運輸需求，提供對外交割服務(wù)成為奢談。
因此當(dāng)前應(yīng)做好兩點：一是搞活油氣儲運網(wǎng)絡(luò)建設(shè)機制，讓民資、地方企業(yè)資金進(jìn)入到這個市場中來，盡快滿足市場發(fā)展需要；二是建立全國油氣儲運規(guī)劃和建設(shè)、管理部門，統(tǒng)一建設(shè)、管理戰(zhàn)略，實現(xiàn)跨地區(qū)、跨部門的商業(yè)化調(diào)配油氣資源，從而有效利用全國油氣網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)全國乃至亞洲各地區(qū)間油氣調(diào)配和交割任務(wù)。
其次，我國石油現(xiàn)貨市場缺失，現(xiàn)貨市場建設(shè)混亂，期貨市場缺乏立足的基礎(chǔ)。從國外石油市場建設(shè)的歷史規(guī)律來看，歐美國家和地區(qū)都是先有原油現(xiàn)貨市場，后有期貨市場。從交易體系上來看，油品交易長期協(xié)議、現(xiàn)貨交易和期貨交易共同組成了現(xiàn)在全球油品貿(mào)易的交易體系。長期協(xié)議是廠商間交易的主要形式，現(xiàn)貨交易服務(wù)靈活需求、協(xié)議外市場，期貨屬于衍生品交易，主要是發(fā)現(xiàn)價格、但不背離現(xiàn)貨市場價格。從油品定價標(biāo)準(zhǔn)來看，長期協(xié)議只有參照現(xiàn)貨市場價格，才能對比出價格優(yōu)惠了多少；期貨價格只有參照現(xiàn)貨交易價格才能發(fā)現(xiàn)自己是否背離了現(xiàn)貨價格，所以現(xiàn)貨市場價格是油品價格的錨定物�；谏鲜鲈颍覀儽仨毾冉ㄔO(shè)好現(xiàn)貨交易市場。
然而我國由于歷史原因和目前法律法規(guī)限制，現(xiàn)貨市場始終未能發(fā)展起來，各石油公司根本不到各石油交易所進(jìn)行交易。另外，在沒有石油資源注入的情況下，我國目前設(shè)立了4個石油交易所，至少8個各種名目的石油交易中心，還有若干個商品交易所設(shè)立各種油品交易品種。石油交易項目的設(shè)立大有超越全球的勢頭。在沒有一個成熟的國內(nèi)石油現(xiàn)貨交易所的情況下，我國的原油期貨就開始著手邁向全球化，這和在沙灘上不打地基蓋摩天大樓沒什么區(qū)別。因此一個統(tǒng)一、完善、強大的現(xiàn)貨交易體系是目前我國原油交易體系建設(shè)中急需做好、搞活的重要任務(wù)。
再次，缺乏真實企業(yè)需求的交易市場無法體現(xiàn)真實的市場波動，市場難有吸引力。國外成熟的期貨市場，是根據(jù)市場需求變化而推動的價格波動，投機者再根據(jù)市場價格波動規(guī)律來入場賺錢。我國的油品期貨市場因為交割和各種市場原因，導(dǎo)致油企沒有興趣參與油品期貨交易，結(jié)果只有投機者在期貨市場里等待釣大魚。
建設(shè)原油期貨市場體系任重道遠(yuǎn)，必須遵循市場發(fā)展規(guī)律，把交割、現(xiàn)貨市場、法規(guī)制定、理順市場體系等幾個關(guān)鍵步驟盡快做好，才能讓人們寄予厚望的原油期貨順利承擔(dān)起掌握全球原油定價權(quán)的重任。